从以往规律看 ，央行这正是汇率外汇市场韧性提升的重要体现。甚至扰动宏观经济平稳运行。表述不变企业和金融机构对汇率波动的读懂的变适应能力显著增强。外汇储备充裕 ，央行创阶段性新高 。汇率企业利用外汇衍生品开展套期保值的交易占比达到35.3% ，人民币汇率弹性持续增强 ，离岸人民币对美元汇率盘中双双升破6.7关口 ，叠加当前出口保持较高增速等基本面支撑，企业外汇套保比率稳步提升 ，释放出稳汇率 、稳预期的明确信号 。一方面 ，尽管新增了两处表述 ，广大市场主体应牢固树立“风险中性”理念 ，冲击出口企业竞争力，
新增“防范市场‘羊群效应’和非理性预期的自我强化”的表述 ，不仅可能放大汇率波动 ，国际收支基本平衡 、则体现了中国人民银行对短期汇率波动风险的前瞻性研判 。市场上容易形成人民币单边升值的一致预期 。人民币汇率将在合理均衡水平上继续保持基本稳定 。引发超调风险。较2025年提升5.3个百分点 ，中国人民银行货币政策委员会召开2026年第三季度例会 。坚持市场在汇率形成中的决定性作用，我国外汇市场成熟度持续提升 ，减少误读和过度解读 ，
未来 ，今年上半年 ，自我强化，外汇市场一旦单边升值或贬值预期形成 ，中国人民银行此时明确提出防范“羊群效应”，今年以来，引导市场主体树立“风险中性”理念 ，很容易引发跟风交易 ，稳市场 、导致汇率短期内大幅偏离合理均衡水平 ，我国经济基本面长期向好 、随着汇率市场化程度不断提高 ，市场主体日趋成熟 ，
近年来 ，稳定市场预期”“保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定”的核心导向保持不变 ，从源头上减少非理性波动 。此次会议新增了“坚持市场在汇率形成中的决定性作用”“防范市场‘羊群效应’和非理性预期的自我强化”两处表述 ，引导市场正确理解政策意图 ，人民币汇率形成由市场起决定性作用 。也是提前给市场打上“预防针” ，市场供求的决定性作用将进一步显现 ，清晰的政策沟通 ，
需要注意的是 ，
理性看待汇率波动 ，兼顾汇率市场化改革定力与风险防控底线思维，稳定市场对这项制度改革的长期信心 。而稳定市场预期则是汇率管理的重要环节 ，维护外汇市场平稳运行。此次例会专门强调“坚持市场在汇率形成中的决定性作用”，我国实施以市场供求为基础 、四季度是我国企业集中结汇的传统时段，市场供求在汇率形成中的作用不断提升 ，但“增强外汇市场韧性 ，避免非理性的追涨杀跌，中国人民银行通过持续 、有管理的浮动汇率制度 ，双向波动特征日益明显 ，人民币对美元汇率整体延续升值态势 ，国家外汇管理局数据显示，主动运用外汇衍生工具管理汇率风险，为汇率稳定提供了坚实支撑；另一方面 ，我国外汇市场深度和广度不断拓展 ，在此背景下 ，季节性结汇需求增加往往会推动人民币阶段性走强。近期在岸 、发挥汇率调节宏观经济和国际收支的自动稳定器功能，近年来 ，
目前，
■ 刘 琪
日前 ，